يبدأ العام بالقدم الخاطئة. فبعد المكاسب التي حققتها كل مؤشرات الأسهم الغربية تقريبا، تشير الأسواق المالية إلى راحة تستحقها عن جدارة، وهو ما يترجم عادة إلى تصحيح. وفي الدخل الثابت، كان الاتجاه نحو مكاسب بلغت حوالي 10٪ في العام الماضي بسبب احتمال حدوث انخفاض سريع في أسعار الفائدة.
لكن هذه الآفاق الجيدة أُحبطت. ماذا حدث؟ لا شيء غريب. غالبًا ما تبالغ الأسواق في رد فعلها تجاه التوقعات الجيدة أو السيئة. والآن يبدو أن ستة تخفيضات متتالية لأسعار الفائدة في الولايات المتحدة أو سبعة في أوروبا، كما كان متوقعاً بحلول نهاية العام، مبالغ فيها. وهذا يعادل انخفاض تكلفة المال بمقدار 1.5 نقطة، لترتفع من صفر إلى 4% في أوروبا، و5/5.5% في الولايات المتحدة.
أظهر نص صدر هذا الأسبوع من الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن بعض أعضائه لم يستبعدوا المزيد من الارتفاعات، على الرغم من أن الأغلبية كانت تميل نحو إنهائها. ومن المتوقع أن يتم الخفض الأول في مارس في الولايات المتحدة والصيف في أوروبا. لكن وتيرة التحركات منذ تلك اللحظة موضع شك.
بين مايو ونوفمبر، التضخم في منطقة اليورو وبمعدل سنوي، أي مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق، تم تخفيضها إلى 2.7% و2.4% إذا تم استبعاد المكونات الأكثر تقلباً مثل أسعار الطاقة والمواد الغذائية. وفي الفترة نفسها، انخفض التضخم في الولايات المتحدة إلى 2% والتضخم الأساسي إلى 1.9%. وفي كلتا الحالتين، فهي بالفعل قريبة جدًا من الأهداف.
تجنبت الولايات المتحدة والمملكة المتحدة الدخول في مرحلة الركود العام الماضي، مما أدى إلى خلق فرص عمل أكثر مما توقعه معظم الاقتصاديين. وكان الأمر نفسه في أوروبا. أنهت إسبانيا عام 2023 بأكثر من نصف مليون وظيفة جديدة، كما تحتفل حكومة سانشيز، على الرغم من أن ما يقرب من 40٪ منها كانت عامة.
كل هذه البيانات الإيجابية دفعت البنوك المركزية إلى استنتاج أنها لم تعد بحاجة إلى السيطرة على المعروض النقدي. لكنهم يريدون أن يظلوا حذرين حتى يتم إزالة بعض الشكوك. وفي الأشهر المقبلة، من المتوقع حدوث انتعاش بسبب انسحاب أنشطة الطاقة، وكذلك سلوك الأجور الحقيقية أو تكلفة الواردات. ارتفعت الأسعار في ديسمبر ومن المتوقع أن تنمو الأجور بشكل أسرع من التضخم في أوروبا هذا العام.
عن الوارداتلقد حولت الأحداث الجيواستراتيجية التي شهدتها الأشهر الستة الماضية تركيز الصراع الدولي من أوكرانيا إلى الشرق الأوسط. وتتوقع بعض وسائل الإعلام اتفاق سلام وشيك بين بوتين وزيلينسكي، نظرا لمشاكل الأخير في توريد الأسلحة. وانتقلت من المخاوف بشأن ارتفاع أسعار الوقود إلى التركيز على تكاليف الشحن والشحن بسبب صعوبات عبور البحر الأحمر.
العملاق الدنماركي ميرسك وعلقت شركة بوب إل مونتي هذا الأسبوع عبورها عبر المضيق، الذي تمر عبره 12% من حركة البضائع العالمية، بعد أن قامت إحدى سفنها العملاقة، قوانغتشو، أصيبت بصاروخ كروز أطلقه الحوثيون يوم السبت السابق، وأصيبت أربع من سفن الجماعة المتمردة في وقت لاحق أثناء محاولتها الصعود على متنها. ولحسن الحظ، تم إحباط العملية من قبل القوات المسلحة التي أرسلتها الولايات المتحدة إلى المنطقة.
هناك العديد من الصعوبات في ضمان الأمن في المنطقة، حيث يتعين على السفن ذات الحجم المتزايد أن تقلل من سرعتها وتمر عبر المضيق في صف واحد، مما يجعلها أهدافًا سهلة لطائرات الإرهابيين بدون طيار وصواريخهم.
ارتفعت تكاليف الشحن بنسبة 60% تقريبًا إلى 2700 دولار لكل حاوية، على الرغم من أن هذا بعيد كل البعد عن الذروة البالغة 5000 دولار التي تم الوصول إليها خلال عصر كوفيد. يتم تسليم بضائع عيد الميلاد، لكن السفن القادمة من الصين تمد رحلاتها لمدة 4 إلى 7 أيام للدوران حول رأس الرجاء الصالح في جنوب القارة الأفريقية، مما يسبب مشاكل في الإمداد. وفي إسبانيا، اضطرت ميشلان إلى وقف الإنتاج بسبب نقص المطاط.
شركة الشحن الفرنسية CMA-CGM سوف يتضاعف سعر الحاويات القادمة من آسيا اعتبارًا من 15 يناير. تزيد شركات التأمين أقساطها عشرة أضعاف، وفي بعض الحالات ترفض تقديم التغطية. وقد أدى إدخال لوائح الانبعاثات التي تتطلب دفع حقوق الملوث إلى خلق احتكارات القلة التي تقيد المنافسة وترفع أسعار الشحن، إلى جانب عملية التركيز التي عانى منها القطاع بعد الوباء.
وأدى اغتيال الرجل الثاني في حماس صالح العاروري في هجوم بالعاصمة اللبنانية يوم الثلاثاء إلى تفاقم التوترات في المنطقة وزاد المخاوف من احتمال تحول الصراع إلى صراع دولي. ولم تؤكد إسرائيل ولم تنف مسؤوليتها عن الهجوم. لكن حماس حذرت بالفعل من أن مذبحة بيروت ستكون لها عواقب.
أدى انفجاران أسفرا عن مقتل ما يقرب من مائة شخص في مقبرة بمناسبة الذكرى الرابعة لاغتيال أحد أبرز الجنرالات الإيرانيين، قاسم سليماني، بضربة أمريكية، إلى إطلاق العنان لغضب نظام طهران. وأخيراً نسب الكاتب إلى الانتحار الإسلامي.
وأصدرت 12 دولة في التحالف الدولي الذي تقوده الولايات المتحدة، بما في ذلك المملكة المتحدة وكندا وألمانيا، بيانا حثت فيه المتمردين الحوثيين المدعومين من إيران على إنهاء هجماتهم في البحر الأحمر. وردت طهران بإرسال مدمرة إلى منطقة الصراع.
وحتى الآن فإن فرص اندلاع حرب في غزة بمشاركة دول في المنطقة مثل إيران أو اليمن أو لبنان ضئيلة. وقد نقل الخبراء عن بلومبرج تقديرهم بنسبة 25٪. ومع ذلك، لا تزال هناك مخاطر من أن حادثة بسيطة يمكن أن تؤثر على هذه الجهات الفاعلة وتطيل أمد الصراع. وقبل كل شيء، نظرا لالتزام حكومة نتنياهو بمواصلة عملياتها الانتقامية ضد حماس والرفض الصريح لأي اقتراح لوقف إطلاق النار.
ويثير خطر وقوع حادث بسيط يطيل أمد الصراع مخاوف من ارتفاع أسعار النفط
وشهدت أسعار النفط ارتفاعا طفيفا. ويتم إنتاج ثلث النفط الخام في العالم في المنطقة وتحمل السفن كل شيء من الغذاء إلى النفط والمواد الخام الأخرى التي تحتاجها الصناعة الغربية. إن أي حدث يعزز أسعار النفط الخام سيكون بمثابة ضربة أقل للتجارة إذا كان التداول ضعيفًا حتى الآن بسبب تقديرات ضعف الطلب.
فبادئ ذي بدء، من شأنه أن يخل بالجدول الطموح لتخفيضات أسعار الفائدة التي تحركها السوق، ويدفع الأسعار المالية وأسعار المستهلك إلى الارتفاع، ويشوه التعافي الاقتصادي المخطط له حتى عام 2024. ملوك سعداء!
بي دي.- وفي إسبانيا، قد يؤدي تعيين ماريا خيسوس مونتيرو في منصب النائب الأول للرئيس إلى فتح مشكلة إدارية مع كارلوس بادي، الرئيس الجديد للاقتصاد. ويتساءل عالم الأعمال عن أي من الاثنين سيحكم الاستراتيجية الاقتصادية. ومن الواضح أن مونتيرو سيقود المفاوضات بشأن الحكم الذاتي، خاصة مع كتالونيا. لكن الهيئة ترأس اللجنة التمثيلية للشؤون الاقتصادية، حيث يتم البت في القضايا التي تنتهي على طاولة مجلس الوزراء. هل يستطيع الفيلق أن يوقف مشاريع مونتيرو أو أي من نائبي الرئيس الآخرين، وهي مشاريع غير تقليدية من الناحية الاقتصادية؟
ظهر الرئيس الجديد للاقتصاد لأول مرة في خطاب أعرب فيه عن رغبته في الامتثال للقواعد المالية الأوروبية بشأن العجز والديون، والتي لم تحظ بأي رد من مونتيرو أو المسؤولين الحكوميين الآخرين. وبعد رفض ثلاثة مرشحين، وهم أنجيل عبيد، وديفيد فيجارا، وخوسيه مانويل جامبا، اختار سانشيز ملفًا فنيًا لهذه المحفظة.
تم تقليص الانتخابات إلى قائمة قصيرة بين الأمين العام للخزانة كارلوس جاربو؛ وزير الدولة للاقتصاد، غونزالو غارسيا أندريس، ورئيس المكتب الاقتصادي، مانويل دي لا روشا، بصفته أيضًا وزيرًا للخارجية. لماذا اختار الرئيس المرشح الأدنى مرتبة؟ النقطة السوداء في إدارة كالفينو ترجع إلى علاقاته مع صندوق الجيل القادم، كل من غارسيا أندريس ودي لا روشا. تتمتع الهيئة بمكانة دولية جيدة وقد انضمت إلى نائب الرئيس السابق في المفاوضات بشأن المخصصات المالية. علينا أن نعرف من هو المسؤول هنا. دعونا ننتظر ونرى، هذا النظام لن يوقف الاقتصاد السياسي!
