هيئة رقابية عالمية تحذر من مخاطر رفع أسعار الفائدة على الاستقرار المالي | اقتصاد

تلك الكلمة التوسعة لقد تم دمجها بالفعل في مجموعة من المنظمات الدولية الكبرى. ومع ذلك، فإن قدرة الاقتصاد على تحمل الصدمات الكبيرة لها حدود. لذا، يحذر كلاوس نوت، رئيس مجلس الاستقرار المالي (FSB)، القادة…

تلك الكلمة التوسعة لقد تم دمجها بالفعل في مجموعة من المنظمات الدولية الكبرى. ومع ذلك، فإن قدرة الاقتصاد على تحمل الصدمات الكبيرة لها حدود. هذا ما يحذره كلاوس نوت، رئيس مجلس الاستقرار المالي، في اجتماع زعماء مجموعة العشرين في نيودلهي في نهاية هذا الأسبوع. ويحذر من أن “الاقتصاد العالمي يفقد زخمه وأن آثار ارتفاع أسعار الفائدة أصبحت محسوسة بشكل متزايد في الاقتصادات الكبرى”. ويحث رئيس المجلس الإشرافي الدول على معالجة “نقاط الضعف” في النظام المالي، والتي تم الكشف عنها بالفعل في الربيع مع أزمتي بنك وادي السيليكون وكريدي سويس. فحص الأصول ذات المخاطر الخاصة مثل العقارات.

قبل عام واحد، كانت أوروبا تنظر إلى الكساد باعتباره أمراً مفروغاً منه. وكان هناك ما يكفي من العناصر للخوف بشأن ذلك، من إمدادات الغاز المحتملة بسبب الأزمة الأوكرانية إلى الارتفاع الحاد في أسعار الفائدة. ولكن لم يحدث ذلك قط: فرغم دخول ألمانيا في حالة من الركود، تمكنت منطقة اليورو ككل من تجنب الركود. إلا أن المنظمات الدولية بدأت تنظر إلى آذان الذئب. وحذر رئيس مجلس الاستقرار المالي، الهيئة الرقابية المالية العالمية الرئيسية، في رسالة إلى زعماء العالم من أن التعافي تحت السيطرة. ومن وجهة نظره، فإن هذا، إلى جانب الزيادة في أسعار المال، قد “يضر” بقدرة الدائنين على خدمة “مستويات مرتفعة تاريخياً من الديون العالمية المستحقة” ويعرض النظام المالي للخطر.

ويذكّر نوت، الذي يشغل أيضًا منصب محافظ بنك هولندا، زعماء العالم بأسابيع الربيع التي أبقت الرؤساء التنفيذيين والمحافظين المركزيين في حالة من التوتر. ويشير البنك إلى أنه “في وقت سابق من هذا العام، وسط الظروف المالية المتغيرة، شهدنا أول فشل لبنك مهم نظاميا منذ الأزمة المالية العالمية عام 2008 وبعض إخفاقات البنوك المتوسطة الحجم”. لذلك تمكنت من إعداد جدار الحماية. ومع ذلك، حذر من أنه “لا يمكن استبعاد” أن يؤدي رفع أسعار الفائدة إلى “توترات أعلى” في الأسواق المالية في الأشهر المقبلة.

تكمن أصول أزمة SVB في محفظة الديون السيادية للمؤسسة المالية. البنك مركز للغاية البدايات، كان لديه محفظة كبيرة انخفضت قيمتها بسبب زيادة الأرباح. ويعتقد مجلس الاستقرار المالي أن الأزمة كشفت عن نقاط ضعف في بعض البنوك للتعامل مع المخاطر المرتبطة بأسعار الفائدة وإدارتها. ويخلص نوت في الرسالة إلى أن ذلك يسلط الضوء على “الحاجة إلى رقابة قوية وفعالة من قبل السلطات” وتنفيذ إطار بازل 3. ويقترح نوت أيضًا الحد من جودة المحافظ في “القطاعات الأكثر حساسية لارتفاع أسعار الفائدة” مثل العقارات.

ومع ارتفاع أسعار الفائدة بشكل حاد – في منطقة اليورو تتراوح من 0٪ إلى 4.25٪ سنويا – أعربت المؤسسات الدولية عن قلقها بشأن الديون العالمية. ليس بسبب حجمه بقدر ما يتعلق بمظهره. وجاء في الرسالة الموجهة إلى زعماء مجموعة العشرين أن “الاتجاه الرئيسي في السنوات الأخيرة كان الأهمية المتزايدة للتمويل غير المصرفي”. وكان بنك التسويات الدولية (BIS)، وهو ذراع جهاز الأمن الفيدرالي، قد حذر بالفعل من هذا الأمر في تقرير له. ائتمان الظل وفي أيدي البنوك الاستثمارية أو منصات التكنولوجيا، تقدر قيمته بأكثر من 75 مليار يورو. إذا لم تتم إدارتها بشكل صحيح […] وقال الهولندي: “خلال الصدمات التي أظهرتها التوترات الأخيرة في أسواق السلع والسندات، يمكن أن يؤدي ذلك إلى زيادة التوتر ويؤدي إلى اضطراب نظامي”، في إشارة إلى الأزمة التي أطلقتها حكومة ليس تروس البريطانية.

تهديد العملة المشفرة

تخبر نوت القادة أن معالجة التهديدات المرتبطة بهذا الدين غير المالي ستكون إحدى المهام الرئيسية للمنظمة خلال العام المقبل. يتم إنشاء أحد المخاطر الأخرى من خلال تضمين ما يسمى بالعملات المشفرة العملات الثابتة، والتي تسعى إلى ضمان التكافؤ مع عملات مثل الدولار أو اليورو. وأشار الهولندي إلى أن جميع الأزمات المتعلقة بالعملات المشفرة – مثل FTX أو Luna – يجب أن تركز على القطاع، وخاصة “روابطه المتنامية” مع النظام المالي. ومع ذلك، تذهب الهيئة التي تتخذ من بازل مقراً لها إلى أبعد من ذلك، حيث تحذر القادة من أن هذه الأدوات غير المنظمة تشكل خطراً على “السيادة النقدية، وتقلبات رأس المال، والسياسة المالية”.

“لا شك أنه سيكون هناك المزيد من التحديات الصدمات سيواجه النظام المالي العالمي تحديات في الأشهر والسنوات المقبلة. ولكن من خلال العمل السياسي المتضافر من جانب السلطات، من الممكن للنظام المالي أن يستوعبها بدلاً من تضخيمها”. وتتكون الوكالة، التي تضمن الاستقرار المالي العالمي، من الاقتصادات الكبرى بما في ذلك الولايات المتحدة والصين واليابان وألمانيا وفرنسا والهند والمملكة المتحدة وإسبانيا. واعترفت روسيا بأنها لا تشارك حاليًا في الهيئة، التي تضم بنك التسويات الدولية، أو منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، أو صندوق النقد الدولي، أو البنك المركزي الأوروبي، أو البنك الدولي.

اتبع جميع المعلومات اقتصاد ي تجاري داخل فيسبوك ي تويترأو بيننا النشرة الإخبارية المنوي