وفي الوقت نفسه، شوهدت تقلبات السوق في ارتفاع السندات السيادية والدولار. وهذا غير ضروري لأنه عندما ترتفع سندات العملات الأجنبية، فذلك لأنهم يفضلونها على الدولار.
ولكن هذه المرة كان هناك خبران أخرجا المستثمرين من سباتهم. وقدمت الحكومة 8.4 مليار دولار أمريكي لتغطية آجال استحقاق بقيمة 5.7 مليار دولار أمريكي في عطاءات الخزانة. وسيغطي العطاء ما يقرب من ثلاثة مليارات دولار من الإمدادات الإضافية المستحقة في يوليو وآجال الاستحقاق العالمية.
تم إنشاء الأخبار ارتفعت السندات السيادية بنسبة 1.5% وفي حالة Global 2035 وBonar AL35D، تم تخفيض أصل القرض وكوبونات الفائدة في 9 يوليو. وانخفضت مخاطر الدولة بمقدار 11 وحدة (-0.7٪) إلى 1429 نقطة أساس حيث أن بقية السندات المستحقة في يوليو لم تتبع نفس معدل الزيادة. على سبيل المثال، ارتفع مؤشر AL30D، الأكثر تمثيلاً، بنسبة 0.41%، وارتفع مؤشر Global 2030D، الذي لديه تشريعات أجنبية، بنسبة 0.96%.
ولم تأخذ الحكومة في الاعتبار بيانات من مناقصة سابقة تم رفضها بقيمة 13 مليار دولار – والتي تم منحها 16.7 مليار دولار وجمعت 3.5 مليار دولار – مع تحولها إلى شراء الدولارات.
هذه الأخبار، التي أفادت السندات، خففت من مشكلة قائمة بالفعل وأوضحت غياب بائعي العملات في جولة كان فيها حجم التداول منخفضًا، لكنها لم تمنع MEP من الارتفاع إلى 22.84 دولارًا (+1، 2). %) إلى 1,332.13 دولارًا أمريكيًا والتسوية (CCL)، 28.72 دولارًا أمريكيًا (+2.2%) إلى 1,341.33 دولارًا أمريكيًا بسبب عدم وجود تسويات من المصدرين. قلص الدولار الحر، الذي كان يدير العجلة بأكملها تقريبًا عند 1370 دولارًا، مكاسبه ليغلق عند 1365 دولارًا، وهو نفس مستوى اليوم السابق. الفجوة ارتفعت إلى 47% واحد بالمائة غير مريح ويظهر ثقة منخفضة في السوق. الفاصل الزمني المثالي هو حوالي 20٪.
كما لم يكن أداء البنك المركزي جيدًا في سوق التداول الحر (MLC). كان لا بد من بيع 76 مليون دولار أمريكي 198 مليون دولار من المستوردين لتلبية الطلب. وارتفعت الأسهم، على الرغم من المبيعات، بمقدار 101 مليون دولار إلى 29,885 مليون دولار.
وفقًا لتقرير Andrés Reschini في F2، “أعادت العقود الآجلة بعض المكاسب التي حققتها في الجولات السابقة وتم تصحيحها بانخفاض يصل إلى 1.17٪ في يناير 2025. الانتشار (الفاصل الزمني) ارتفاع المراجحة بين منحنى البيزو ومنحنى السوق الضمني بسبب ارتفاع عائدات الفواتير وانخفاض العقود الآجلة للدولار. إنها عجلة تركت إشارات متضاربة، ارتفاع الديون السيادية بالعملة الأجنبية وانخفاض العقود الآجلة، ولكن من ناحية أخرى، ارتفاع الدولارات المالية وارتفاع عوائد السندات.
له تاجر أدريان ويبلي “المناقصات خارجة الأسعار أعلى قليلا منحنى سعر السوق الثانوي. LECAP الجديد هو 4.25% شهريًا للنسخة التي تنتهي في 30 سبتمبر و4.50% شهريًا للنسخة التي تنتهي في 13 ديسمبر، مع قسط 0.3% و0.8% على التوالي.
وأضاف ويبلي: “لقد عادت أسعار العقود الآجلة الضمنية للدولار إلى نطاق 4.5 إلى 5٪ على أساس شهري. تدفع العقود الآجلة لشهر ديسمبر 20٪ أكثر من السعر المتوقع زحف (الإهلاك) 2% شهرياً. وبعبارة أخرى، يمثل قسط التغطية أ زحف 3% شهرياً.”
قال المستثمر في سوق الأوراق المالية نيكولاس كابيلا: “تركت الحكومة برامج LECAPs القصيرة فارغة وحصلت على 6 مليارات دولار من LECAPs بمعدل شهري لا يقل عن 4.25٪ في 30 سبتمبر. بالإضافة إلى ذلك، حصل شهر ديسمبر على 2.2 مليار دولار، بزيادة 4.5٪. سنرى غدًا (اليوم) كيف يتكيف المنحنى في السوق الثانوية (سيتم معرفة عامل التناسب). في السوق الثانوية، انتهى الأمر ببيع LECAP بشكل إيجابي لأنه بعد الإغلاق، ذهبوا لدفع ثمن الشاشة. وفي الوقت نفسه، واصلت السندات المعدلة بواسطة معدلات خفض الانبعاثات المعتمدة انخفاضها، ولكنها قد تتوقف قريبًا عندما يقترب الانخفاض مما يتوقعه المستثمرون مع ارتفاع معدل عائدها.
كانت هناك أفعال انقاذ صغير. ارتفعت الأسهم القيادية Merval بنسبة 0.7٪ بالبيزو وانخفضت بنسبة 1.9٪ بالدولار بسبب ارتفاع CCL. وضعت بعض الإجراءات ميرفال في المنطقة الإيجابية حيث كانت الخسائر البشرية مرتفعة. لقد كانوا فنانين عظماء كوميرشال ديل بلاتا (+4.24%)، كريسود (+3.21%)، تيرنيوم (+3.09%)، جروبو فالوريس (+2%).
وكان لشهادات ملكية الأسهم الأرجنتينية المدرجة في بورصة نيويورك للأوراق المالية منحى سلبي تماما. وكان أبرزها انخفاض بانكو غاليسيا (-5.4%) وديسبيجار (-5.2%).
سينتظر المستثمرون اليوم سعر LECAP، لأنه سيؤثر على سعر الورقة المالية التي تحدد سعر الفائدة في السوق، مما ينفي العوائد السلبية. نتيجة الاستفتاء على القانون الأساسي. ومن المعلومات الأخرى التي ينتظرونها هي نتيجة التصويت على القانون الأساسي في مجلس النواب. وسوف يستمر الحذر في السيطرة على معنويات الاستثمار.
