وباستثناء الولايات المتحدة، فإن دورة خفض أسعار الفائدة لا تزال حية وبصحة جيدة. بدأت سويسرا والسويد مؤخرًا دورة التيسير بتخفيض أسعار الفائدة للمرة الأولى. وفي الأسبوع الماضي، كان بنك إنجلترا أكثر تشاؤما مما كان متوقعا، قائلا إنه على وشك خفض أسعار الفائدة وأن المزيد من التخفيضات قد تكون أكثر حدة من المتوقع. ويستهدف البنك المركزي الأوروبي أيضًا خفض أسعار الفائدة هذا العام.
ولكن هل تختلف هذه الاقتصادات حقاً عن الاقتصاد الأمريكي؟ والاعتقاد العام هو أن التضخم في هذه الاقتصادات منخفض بشكل عام، في حين أن الزخم الاقتصادي آخذ في التدهور.
ورغم أنني لا أتفق مع فكرة أن اقتصاد الولايات المتحدة في وضع قوي مقارنة باقتصادات أخرى، فإنني لا أعتقد أن الاقتصاد في وضع جيد بالقدر الكافي لتبرير الفارق في التقييم بين سندات الخزانة وغيرها من مكافآت الدولة.
دعونا نفكر في ما يلي:
- الازدهار الاقتصادي: كانت البيانات الاقتصادية الأخيرة أقوى من المتوقع في كل من منطقة اليورو والمملكة المتحدة. ومن ناحية أخرى، لا تزال البيانات المتعلقة بالاقتصاد الأمريكي ضعيفة. ويظهر مثال حديث في مؤشرات مديري المشتريات (PMI). يوضح الرسم البياني أدناه مؤشرات مديري المشتريات للخدمات مع مرور الوقت. والقراءة فوق 50 تتوافق بشكل عام مع التوسع الاقتصادي، في حين تشير القراءة أقل من 50 إلى الانكماش الاقتصادي. في نهاية أبريل، يبدو أن الولايات المتحدة قد دخلت منطقة الانكماش، في حين خرجت أوروبا والمملكة المتحدة من الانكماش وأصبحت الآن في منطقة التوسع.
- سوق الوظائف: كثيراً ما نسمع أن سوق العمل في الولايات المتحدة قوي إلى حد استثنائي، مع انخفاض معدلات البطالة إلى مستويات تاريخية. ولكن ماذا يحدث في البلدان الأخرى؟ وتتمتع منطقة اليورو والمملكة المتحدة أيضًا بمستويات منخفضة من البطالة. إن كان هناك أي شيء، فهو أن سوق العمل في الولايات المتحدة كان أضعف من المتوقع في الآونة الأخيرة، ومعدل البطالة آخذ في الارتفاع.
- اشتعال: ويقول كثيرون إن التضخم في الولايات المتحدة يظل صعبا بشكل خاص في الوقت الحالي، ويخشى البعض من أن الضغوط التضخمية قد تتسارع مرة أخرى. ولكن هل مشكلة التضخم التي تواجهها أميركا بهذا القدر من الضخامة مقارنة بالدول الأخرى؟ وإذا نظرنا ببساطة إلى مقاييس التضخم التقليدية التي نشرتها بلدان مختلفة، فقد نستطيع أن نقول إن الولايات المتحدة تشكل حالة شاذة في هذا الصدد. ومع ذلك، تكمن المشكلة في أن البلدان المختلفة تحسب التضخم بطرق مختلفة. ماذا لو قمنا بمقارنة معدلات التضخم في مختلف البلدان باستخدام طريقة مشتركة؟ ويبين الرسم البياني التالي معدلات التضخم المحسوبة بطريقة IPCA الأوروبية. ووفقاً للمعايير الأوروبية فإن معدل التضخم في الولايات المتحدة أقل من نظيره في منطقة اليورو والمملكة المتحدة، وكان أقل من 2% لعدة أشهر.
كما ذكرنا أعلاه، من برأيك يجب أن يتم قطعه أولاً؟
ولعل الاقتصاد الأميركي لن يكون مختلفاً إلى هذا الحد، ويتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يفكر في الانضمام إلى حزب التخفيض.
تتقلب قيمة الاستثمارات بحيث ترتفع وتنخفض الأسعار وقد لا تتمكن من استعادة المبلغ الأصلي الذي استثمرته. الأداء السابق ليس دليلا على الأداء في المستقبل.
أنت مهتم
إذا أردت تعلم كيفية استثمار وإدارة الأصول الخاصة بكقامت شركة استراتيجيات الاستثمار بتطوير دورة تدريبية عبر الإنترنت حتى تتمكن من تعلم كيفية الاستثمار معنا على المدى القصير والمتوسط والطويل. دورة عبر الإنترنت لتعلم كيفية الاستثمار في سوق الأوراق المالية وصناديق الاستثمار المشتركة خصص 15 دقيقة يوميا سوف تتعلم كلا من التحليل الفني والتحليل الأساسي والاقتصاد الكلي أو العمليات مع صناديق الاستثمار وصناديق الاستثمار المتداولة.
يمكن تدريب أي مستثمر في إحدى دوراتنا الاستثمارية العالمية. مزيد من المعلومات هنا
في استراتيجيات الاستثمار منذ أكثر من 20 عامًا، كنا نساعد المستثمرين على جعل استثماراتهم مربحة على أساس ثابت.
