قال موظفو الاحتياطي الفيدرالي إن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي في “منطقة مجهولة” بدون توجيه تاريخي واضح في وضع السياسة النقدية في بيئة يتراجع فيها التضخم ، لكن معدل البطالة لم يرتفع بعد. لا مثيل لها.”
كتب مسؤولون ، بمن فيهم كبير المستشارين بيير دانيال شارد: “تمثل الدورة الحالية المرة الأولى في فترة ما بعد الحرب بأكملها التي أحرزت فيها (اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة) تقدمًا كبيرًا في خفض التضخم دون زيادة مقابلة في معدل البطالة”. في النص المنشور على موقع البنك.
مع بدء صانعي السياسة في التشديد في مارس 2022 ، “تضعنا حلقة السعر الحالية في منطقة مجهولة” ، يواجه الاحتياطي الفيدرالي فجوة آخذة في الاتساع بين التضخم وسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ، ويرى الآن معدل البطالة ثابتًا ومنخفضًا على الرغم من وتيرته الأكثر حدة. كتب الباحثون ارتفاعًا في 40 عامًا على الأقل.
ما إذا كان هذا النوع من الانخفاض في التضخم الخالي من التكلفة يمكن أن يستمر ، فسيكون محوريًا في نقاش البنك المركزي في الأسابيع المقبلة ، حيث يقرر صانعو السياسة ما إذا كانوا قد رفعوا أسعار الفائدة بشكل كافٍ أو ما إذا كانت هناك حاجة إلى مزيد من الزيادات.
نقترح أن يستمر خلق الوظائف في الولايات المتحدة في الانخفاض بينما تنخفض البطالة
يدخل الاقتصاد الأمريكي “منطقة مجهولة” بسبب التضخم والبطالة
بدت البيانات الجديدة التي صدرت صباح الخميس وكأنها تحافظ على الاتجاه الإيجابي كما هو. وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين 3.2٪ سنويا في يوليو ، ارتفاعا من 3٪ في يونيو حزيران.
ومع ذلك ، استمرت اتجاهات الأسعار الأساسية في إظهار التباطؤ. انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي السنوي ، الذي يستثني تكاليف الغذاء والطاقة المتقلبة ، إلى 4.7٪ في يوليو من 4.8٪ في يونيو ، مع جزء كبير من الانخفاض مدفوعًا بالإنفاق الأسري ، والذي يعتقد البنك المركزي أنه سيتراجع بشكل مطرد.
انخفضت أسعار مجموعة واسعة من السلع والخدمات ، من السفر الجوي إلى الطب ، الشهر الماضي مقارنة بالشهر السابق.
في تحليل لبيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو ، كتب بول أشوورث من كابيتال إيكونوميكس ، “استمرت الضغوط التضخمية في الارتفاع.
نظرًا لأن البنك المركزي يقيس اتساع نطاق التضخم في بعض مجالات الاقتصاد ، باستثناء الغذاء والطاقة ، حيث يخشى صانعو السياسة من أن التضخم يرتفع ، فقد حسب أشوورث أن مؤشر أسعار المستهلكين قد انخفض فعليًا على أساس شهري. فقد ارتفع بنسبة 2.5٪ فقط على أساس سنوي.
وقال “البنك المركزي يقترب من تحقيق هدفه المتعلق باستقرار الأسعار”. قلص متداولو العقود المرتبطون بسعر الفائدة لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي رهاناتهم على أن البنك المركزي سيرفع أسعار الفائدة مرة أخرى ، مما يتيح فرصة زيادة أخرى في أي من الاجتماعات الثلاثة المتبقية للبنك المركزي الأمريكي في عام 2023 إلى فرصة واحدة من أربعة.
بمعلومات من رويترز
اتبع المعلومات الاقتصادية والتجارية على Forbes Central America
