“لقد أصبحت التوقعات العامة أكثر تشاؤمًا بعض الشيء وسط تزايد حالة عدم اليقين وزيادة المخاطر الهبوطية.” هذه هي العبارة التي تلخص محتوى كتاب الاحتياطي الفيدرالي البيج الذي أصدره البنك المركزي يوم الأربعاء. وقد تباطأ النمو الاقتصادي في وقت سابق من هذا العام حيث كان لارتفاع أسعار الفائدة بعض التأثير على النشاط. ورغم أن سوق العمل كانت تتركز لفترة طويلة عند مستوى أقل من 4%، فإن علامات الضعف الاقتصادي بدأت تظهر من مختلف الجهات.
يستعرض الكتاب البيج الظروف الاقتصادية للمقاطعات الاثنتي عشرة التي يقسم إليها الاحتياطي الفيدرالي المشهد الأمريكي. ويصور الظروف والتوقعات الاقتصادية الإقليمية بناءً على مجموعة متنوعة من المعلومات، معظمها نوعية، ويتم جمعها مباشرة من مصادر داخل كل منطقة ويتم نشرها ثماني مرات في السنة.
ويقدم نظرة عامة مثيرة للاهتمام إلى حد ما عن الوضع الاقتصادي الذي يساعد في تفسير المؤشرات الأخرى. وأشارت الطبعة الجديدة من المنشور إلى أن الاقتصاد استمر في النمو من أوائل أبريل إلى منتصف مايو، أي النصف الأول من الربع الثاني من العام. ومن المقرر أن يتم الإعلان عن بيانات النمو المنقحة للربع الأول يوم الخميس. وقالت الوثيقة “معظم المناطق سجلت نموا ضئيلا أو معتدلا، في حين لم تسجل منطقتان أي تغيير في الأداء”.
لا تتأثر جميع القطاعات بشكل متساوٍ برفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي لمواجهة أعلى معدل تضخم منذ أربعة عقود، والذي لم يعد بعد إلى هدف استقرار الأسعار البالغ 2٪. على الرغم من أن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي واثق من أنه لن يكون هناك أي زيادات أخرى في أسعار الفائدة، إلا أن الوضع الحالي أطول مما كان يعتقد في البداية، ومن غير الواضح متى سيتم التخفيض الأول لأسعار الفائدة.
وينتظر المستثمرون والمحللون أدلة من أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) التابعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بعد اجتماعهم في 12 يونيو. فهو يتطلب منهم تحديث توقعاتهم بشأن السياسة النقدية المناسبة. توقعات شهر مارس، التي لا تزال تشير إلى ثلاثة تخفيضات بنسبة 0.25 في أسعار الفائدة بحلول نهاية العام، وصلت الآن إلى طريق مسدود ويأمل المستثمرون في تخفيض واحد أو اثنين على الأكثر من أسعار الفائدة حتى ديسمبر.
وتشير الصحيفة، الأربعاء، إلى أن “الأسعار ارتفعت بمعدل معتدل خلال الفترة المرجعية”. ووفقا لجهات اتصال في معظم المناطق، أعرب المستهلكون عن غضبهم ضد المزيد من الارتفاع في الأسعار، مما أدى إلى قيام تجار التجزئة بتقديم تخفيضات لجذب العملاء على حساب هوامش الربح، حيث ارتفعت أسعار المدخلات في المتوسط. ويقول التقرير: “من المتوقع أن يستمر نمو الأسعار بوتيرة معتدلة على المدى القصير”، دون احتسابها. صدر يوم الجمعة هذا مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو معامل انكماش الاستهلاك الشخصي لشهر أبريل.
وتتراوح تكلفة المال بين 5.25% و5.5%، وهي الأعلى منذ أكثر من 23 عاماً. وقال الكتاب البيج إن معايير الائتمان الصارمة وأسعار الفائدة المرتفعة لا تزال تحد من نمو الائتمان. ارتفع الطلب على المساكن بشكل متواضع، وزاد بناء منازل الأسرة الواحدة، على الرغم من وجود تقارير تفيد بأن ارتفاع أسعار الفائدة أثر على نشاط المبيعات. وضعف الوضع في قطاع العقارات التجارية بسبب المخاوف بشأن العرض وشروط الائتمان المتشددة وارتفاع تكاليف الاقتراض.
زيادة طفيفة في العمل
وفيما يتعلق بالتوظيف، سوف يتابع بنك الاحتياطي الفيدرالي عن كثب، حيث يظهر التقرير زيادة طفيفة. وأضافت أن ثماني مقاطعات شهدت مكاسب أقل من المعتاد في التوظيف، في حين لم تشهد المقاطعات الأربع المتبقية أي تغيير في التوظيف. “أبلغت معظم المناطق عن زيادة في القوى العاملة، على الرغم من استمرار النقص في بعض القطاعات أو المناطق. وأشار أحدهم إلى انخفاض معدل دوران الموظفين في العديد من المناطق وتزايد قدرة أصحاب العمل على المساومة.
أما بالنسبة لتوقعات سوق العمل، تتوقع بعض المقاطعات استمرار مكاسب الوظائف المتواضعة، بينما تظهر مقاطعات أخرى تباطؤًا في التوظيف بسبب تباطؤ الطلب على الأعمال والبيئة الاقتصادية غير المؤكدة. وكان نمو الأجور متواضعا في الغالب، على الرغم من أن بعض المقاطعات سجلت زيادات أكثر اعتدالا. أبلغت العديد من المقاطعات عن نمو الأجور نحو متوسطات ما قبل الوباء أو عودتها إلى طبيعتها.
ووفقا للبيانات التي تم جمعها، ظل الإنفاق بالتجزئة مستقرا أو ارتفع قليلا، مما يعكس انخفاض الإنفاق التقديري وارتفاع حساسية الأسعار بين المستهلكين. وكانت مبيعات السيارات منتشرة على نطاق واسع، ولاحظت بعض المقاطعات أن الشركات المصنعة قدمت حوافز لتحفيز المبيعات.
ومن جانبها، تعززت حركة السفر والسياحة في معظم أنحاء البلاد، مدفوعة بزيادة السفر بغرض الترفيه والأعمال، لكن الاتصالات المجمعة في قطاع الضيافة أظهرت وجهات نظر متباينة بشأن موسم الصيف.
وكان النشاط في خدمات النقل متباينا مع ارتفاع الطلب على الخدمات غير المالية، وانتعاش نشاط الموانئ والسكك الحديدية، في حين كانت التقارير حول الطلب على النقل البري والشحن متباينة. تم تصنيف نشاط التصنيع بشكل عام على أنه مستقر أو صاعد، على الرغم من أن منطقتين أشارتا إلى الانخفاضات. وكان نشاط الطاقة مستقرا إلى حد كبير، وكانت التقارير الزراعية متباينة مع تراجع حدة الجفاف في بعض المناطق، ولكن ظلت الموارد المالية والدخل الزراعي مصدرا للقلق.
