اليكانتي. كبير الاقتصاديين caixabankو إنريكي فرنانديزهناك تفاؤل بتحسن الاقتصاد الإسباني في الأرباع القادمة بسبب المرونة التي أظهرها في مواجهة آثار الوباء والحرب والأداء الأفضل للقطاع الأجنبي. على الرغم من أن “الإيمان يعتمد على التوقعات الأولية” ، إلا أن فرنانديز يرى أن أسبانيا مستمرة في النمو.
تقدر أن نمو الاقتصاد الإسباني سيصل إلى 2٪ من حيث التضخم ، على الرغم من كل شيء يشير إلى الركود قبل بضعة أشهر. هل هناك أسباب للتفاؤل؟
– تعتمد الثقة على التوقعات ، لكننا نجحنا في إدارة صدمات السنوات الأخيرة بشكل جيد ونحن الآن في وضع كنا قد سجلنا فيه بالفعل إذا كانت منطقة اليورو قد عرضت علينا في بداية الوباء. كان الاقتصاد الإسباني إيجابيًا لعدة أرباع وهو يعمل على تسريع انتعاش نشاط ما قبل كوفيد ، والذي سيتحقق بالتأكيد في الربع الثاني ، وهو ما يفسر سبب وجود تباعد إيجابي. من ناحية أخرى ، لم تكن صدمة الطاقة قوية جدًا في الأشهر الستة الماضية بسبب الاستثناء الأيبري والشتاء المعتدل. لدينا سلوك استثنائي للغاية في القطاع الأجنبي. هذه أسباب للتفاؤل على المدى الطويل ، وهناك أساس للاعتقاد بأن الاقتصاد الإسباني يمكن أن يستمر في النمو بشكل كبير. بالإضافة إلى الرياح الخلفية ، هناك رياح معاكسة مثل ارتفاع الأسعار.
إلى أي مدى يمكن للبنك المركزي الأوروبي رفع أسعار الفائدة دون التأثير على هذه التوقعات الإيجابية؟
يجب أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بشكل منطقي. يعود جزء من التضخم القوي الذي نشهده إلى ضغوط الطلب أثناء تقلص العرض ، ورفع الأسعار هو السبيل لتخفيف هذا التوتر. علينا أن نأخذ في الاعتبار أن منطقة اليورو بها معدل بطالة يبلغ 6.5٪ ، وهو أدنى مستوى تاريخي. إلى أي مدى سيذهب التسلق؟ حسنًا ، لدينا تسلق واحد آخر على الأقل ولا يمكننا استبعاد تسلق آخر. قد يتباطأ مستوى 4٪ ، المنعكس حاليًا في Euribor ، ولكنه لا يوقف الاقتصاد في مساره. ويجب أن يكون التضخم 2٪.
-بالنسبة للتضخم ، فقد اعتدال مع آخر البيانات عند 3.2٪ ، لكننا نتخلى عن زيادة مضاعفة. إلى متى يمكن للاقتصادات والشركات المحلية البقاء على قيد الحياة إذا تركت دون رادع؟
– من المهم أن يعود التضخم إلى 2٪. هناك ثلاثة مكونات رئيسية في تكوينها. الغذاء ، الذي كان يزن 25٪ من الإجمالي ، أصبح الآن 12٪. يضيف بالفعل ثلاث نقاط على الأقل. لحسن الحظ ، تنخفض الطاقة بنسبة 20٪ ، لذا فإن عنصر الطاقة في التضخم لا يتجاوز 6٪ خلال عام 2019 ، وقد تبخر تأثيره. والتضخم الأساسي ، الذي نركز عليه جميعًا ، هو 4.3٪ لأنه أكثر حساسية لضغوط الطلب. يعد تعزيز هذا الاتجاه الهبوطي أمرًا مهمًا لأن هذا المكون يتبع الكثير من التقلبات. لن نتمكن من احتواء التضخم حتى يعود إلى 2٪ ، وأقدر أن هذا يمكن أن يحدث بحلول نهاية عام 2024. يجب أن يكون البنك المركزي الأوروبي واثقًا من قدرته على التوقف عن رفع أسعار الفائدة.
– منذ ربيع عام 2022 ، أعلن العديد من الاقتصاديين ، وبعضهم يتمتع بشعبية كبيرة في وسائل الإعلام ، أن الهاوية قادمة ، لكنها لم تأت أبدًا. ماذا حدث؟
– بعد الحرب في أوكرانيا والمستوى الذي وصلت إليه أسعار الطاقة ، اعتقدنا أن الركود في منطقة اليورو أمر لا مفر منه. لكن أداؤنا أفضل مما كان متوقعًا ، مما يعكس مرونة الاقتصادات ، وقد نجحت التدابير المتخذة لتعويض هذه الصدمات. علاوة على ذلك ، في حالتنا ، فإن سلوك القطاع الأجنبي يعوض الطلب المحلي ، الذي تراكم انخفاضًا بنسبة 1.5٪ بالقيمة الحقيقية خلال الربعين الماضيين. وليس فقط الصادرات السياحية ، بل البضائع أيضًا.
– ما هي القطاعات القوية وأيها الضعيفة؟
– إذا تميز أحد القطاعات عن البقية فهو قطاع السياحة. لقد استعاد نشاطه السابق للوباء وهو ينمو حتى في غير موسمها ، مما يتيح له مجالًا لأنه من الصعب بالفعل أن ينمو كثيرًا في الصيف. نحن نشهد نموا قويا جدا في السياحة. قطاع آخر مع نمو كبير هو الاستشارات والخدمات الفنية. من ناحية أخرى ، في مواجهة معظم التحديات ، هذه في الواقع فرص ، وإن كانت في وضع معقد للغاية ، قطاعي السيارات والأغذية الزراعية. الأول أقل تأثراً بالاضطرابات ولكنه يواجه الكهرباء وإزالة الكربون. ويعمل قطاع الأغذية الزراعية بشكل جيد نسبيًا ، ولكن يتعين عليه أيضًا التعامل مع الكربنة.
– هل الطاقة المتجددة بدعة أم فرصة حقيقية للشركات والمستثمرين؟
هذا اتجاه لا مفر منه. أولاً ، يجب أن نجعل الطاقة تنتقل من الوقود الأحفوري إلى الطاقة المتجددة. إنها تساعد على مرونة اقتصادك المحدد للتغلب على صدمة الأسعار. في العام الماضي ، كان 40٪ من الطاقة الإسبانية متجددة. كان هذا يعني أننا اضطررنا إلى استيراد كميات أقل من الغاز والنفط وهذا ساعد في زيادة فائض الحساب الجاري. لا يتعين علينا فقط مواجهة انتقال الطاقة ، بل يتعين علينا تسريعها.
هل أدت التغيرات التكنولوجية والثقافية في السنوات الأخيرة إلى جعل الأزمات أكثر تكرارا وأقل عمقا مما كانت عليه في القرن العشرين؟
– لا نعلم. لقد عشنا خمسة عشر عامًا ، والتي نعتقد أنها غير عادية تمامًا ، ونأمل ألا تكون بقية القرن الحادي والعشرين هكذا بالضرورة ، وأن الصدمات ليست متكررة. لكن نعم ، نحن في وضع متقلب ومعقد ، مع تغييرات هيكلية كبيرة. في حالة عدم وجود صدمات ، يجب أن تؤدي هذه التغييرات إلى دورة أطول من النمو. العديد من الاستثمارات التي نحتاج إلى القيام بها لهذا التحول هي فرص عظيمة.
