قبل عقد من الزمان، الاقتصادي آرثر أوكونرئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين ل ليندون جونسوندافع عن ما أسماه “اقتصاديات الضغط العالي”. وذكر واحدا منهم سياسات التوسع يمكن أن تخلق النمو إجمالي الناتج المحلي فأعلى من المتوسط، مقترنا بانخفاض معدلات البطالة، لا يؤدي إلى زيادة القوة فحسب، بل يؤدي أيضا إلى زيادة غير متناسبة في توظيف الفئات الأكثر ضعفا.
وهذه هي أيضا سياسة الإدارة بايدن حاولت، حتى الآن بنجاح. وتم خلق 353 ألف فرصة عمل جديدة في شهر يناير، أي ضعف العدد المتوقع، وتحققت مكاسب في جميع القطاعات وأنواع الوظائف تقريبًا. في أمريكا هناك 1.4 فرصة عمل لكل عاطل عن العمل، وهو أعلى بكثير من المستويات التاريخية. لقد كان سوق عمل قويًا منذ الستينيات على الأقل اشتعال ويعود إلى مستويات محتملة والأسواق الناشئة.
الاتحاد الأوروبي استمتع كما قال وزير الخزانة مؤخرا جانيت يلين، من النهضة “الرائعة من حيث سرعتها وعدالتها”. إذًا ما الذي لا يعجبك في اقتصاديات الضغط العالي؟ ومع ذلك، يجب ألا تميل نقاط الضغط إلى الأعلى أبدًا. نظرا للحالة المذهلة للأسواق، حجم التحفيز المالي في الواقع، لا تعتبر الجغرافيا السياسية التي لا يمكن التنبؤ بها والركود أو التعافي في عام 2020 أمرًا نموذجيًا تاريخيًا. اقتصاد ل ضغط مرتفع يمكن الخروج بسهولة في أي اتجاه.
لقد كنت أبحث بعناية شديدة في ثلاث نقاط ضغط. الأول والأهم هو أنها ليست واحدة دورة اقتصادية عادية.
ومن الصعب للغاية القول بأن سياسات الإدارة الاقتصادية التوزيعية الجديدة بايدن إنه لا ينجح، أو أن هذا التعافي هو إلى حد ما مجرد وهم، من المهم أن نتذكر أن السنوات الثلاث الماضية كانت مختلفة بسبب حرب كوفيد-19. أوكرانيا والأزمة الديون الصينية، ضمن أشياء أخرى. وهذا يجعل من الصعب للغاية استخدام البيانات التاريخية للتنبؤ بالمستقبل.
كمدير عام الاقتصاد الكلي العالمي ل دي إس لومبارد, داريو بيركنزومع ذلك، فإن كل أنواع تشوهات الاقتصاد الكلي تدخل إلى النظام. وتتراوح هذه من التغييرات الكبرى المرتبطة بالوباء مصروفات المستهلك (أولاً في السلع، والآن في الخدمات) وسلاسل التوريد، والتخزين الزائد والتمويل يتجاوز الطلب المتراكم، مما يؤدي إلى تدمير الحجم. اشتعالأعراض مربكة الصينوما إلى ذلك هي مؤشرات اقتصادية شائعة منحنيات الأداء وهذا مستويات الأسعارإنهم مضللون.
لوس التغيرات السكانية والثورة الذكاء الاصطناعي إنهم يجعلون الأمور أكثر تعقيدًا. من كان يتصور ذلك نمو الإنتاجية وسوف يكون الأقوى منذ أكثر من عقد من الزمان، ولن يؤدي تقاعد العمال الأكبر سناً إلى الانكماش، ولكن تضخم اقتصاديمثل جيل الطفرة الأثرياء فهم يواصلون إنفاق سنواتهم الذهبية على العقارات، ويتمتع الشباب بقدرة أكبر على المساومة سوق العمل الساخن؟
أعتقد أن نقطة الضغط الأخرى هي الفرق بين البيانات والخبرة الملموسة اقتصاد. تراجعت المخاوف بشأن الاقتصاد حيث أدى استمرار نمو الوظائف وزيادة الأجور إلى تعويض الضغط على الاقتصاد. تكلفة المعيشة في اي اشتعال يفوق دخل المواطن الأمريكي العادي.
ولكن في حين أن ثقة المستهلك آخذة في الارتفاع، فإنني أعتقد أيضاً أن هناك شعوراً أعمق وأقل وضوحاً بالضرر الاقتصادي طويل الأمد بين عامة الناس في الولايات المتحدة. إنهم يعيشون تقريبًا بدون شبكة الضمان الاجتماعي في أحد أسوأ المجتمعات الرأسمالية على وجه الأرض، يعد التوظيف السريع والفصل من العمل مع تعويضات ضئيلة أو معدومة هو القاعدة. تتطلع الشركات إلى زيادة الإنتاجية الذكاء الاصطناعيويتزايد حماس العمال إزاء كل الطرق التي تتغير بها أسواق العمل، وخاصة وظائف ادارية الطبقة المتوسطة والمتوسطة.
وفي الوقت نفسه، على أية حال اشتعال وبشكل عام، فإن أسعار جميع عناصر حياة الطبقة المتوسطة – مثل تعليم, مكان الإقامة ي انتباه ل صحة– يستمر في الارتفاع بشكل أسرع من معدل التضخم الأساسي. معالجه طارئه وسريعه صحة والديون هي أحد الأسباب الرئيسية للفقر الاتحاد الأوروبييعاني أكثر من نصف البالغين العاملين من صعوبة في تغطية تكاليف الرعاية الصحية الخاصة بهم.
هذا أمر لا يمكن تصوره أوروبا. أمريكا إنه مكان يمكن حتى للطبقة المتوسطة البقاء فيه الطبقة المتوسطة العليا، وما زلت تشعر بالضعف المالي الشديد. نحن أغنياء مقارنة ببقية العالم، ولكننا لسنا آمنين. وعندما يسقط الناس الاتحاد الأوروبيانه بعيد جدا.
إن فكرة الانكماش تقودني إلى نقطة التوتر الثالثة والأخيرة، والتي تتمثل في طبيعة الأسواق اليوم. لقد كنت من أوائل من تحدثوا بتشاؤم عن “فقاعة كل شيء” حيث استمرت أسعار الأسهم والمنازل وغيرها من الأصول في الارتفاع، وأعترف أنني خسرت المال بسببها.
أرباح الشركات والتوقعات المتفائلة تبرر أسعار الأصول، والتي تعتبر علامة فارقة في هذا الوقت. لا يوجد تركيز هائل في عدد قليل من شركات منصات التكنولوجيا. عندما تكون القيمة السوقية السبعة الرائعة (تفاحة, أمازون, حروف, ميتا, مايكروسوفت, نفيديا ي تسلا) يساوي الحجم المشترك للأسواق كندا, اليابان ي المملكة المتحدةعلى المرء أن يشكك في التقييمات.
أو على الأقل تساءل ماذا يحدث عندما تفتح صمامات الضغط.
