واشنطن (رويترز) – تباطأ النمو الاقتصادي الأمريكي أكثر من المتوقع في الربع الأول مع تسارع الإنفاق الاستهلاكي قابله تصفية الشركات للمخزونات تحسبا لضعف الطلب وسط ارتفاع تكاليف الاقتراض في وقت لاحق من هذا العام.
يعتبر الانخفاض الأول في المخزونات الخاصة في عام ونصف العام ، الذي أبلغت عنه وزارة التجارة في لقطة من الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول يوم الخميس ، أخبارًا جيدة للاقتصاد هذا الربع حيث يواجه تباطؤًا محتملاً في نهاية العام. السنة. كانت هناك مخاوف من أن يؤدي التكيف مع طفرة السلع الأساسية إلى حدوث انكماش اقتصادي حاد.
أدى انخفاض الربع الماضي إلى زيادة الآمال في أن الشركات على وشك التخلص من الأسهم غير المرغوب فيها ، مما يجعلها في وضع أفضل لإعادة بناء المخزون إذا دعت الحاجة.
قال كريس لوي ، كبير الاقتصاديين في FHN Financial في نيويورك: “المخزونات الأقل رشاقة تعني أن الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني على أسس صلبة”. “بالطبع ، يعتمد البناء على هذا الأساس على أشياء كثيرة ، بما في ذلك نمو الوظائف والدخل والثقة وتوافر الائتمان.”
وقالت الحكومة في تقدير مسبق لنمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول ، إن الناتج المحلي الإجمالي نما بمعدل سنوي 1.1٪ في الربع الأخير. نما الاقتصاد بوتيرة 2.6٪ في الربع الرابع. وكان اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم توقعوا ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.0٪.
انخفض الاستثمار في المخزون الخاص بوتيرة 1.6 مليار دولار ، وهو أول انخفاض منذ الربع الثالث من عام 2021. وأدى التراجع بقيادة تجار الجملة والمصنعين إلى زيادة المعدل بمقدار 136.5 مليار دولار في الربع الرابع.
قال الاقتصاديون إن كلا من التدفق الداخلي يبدو أنه مخطط لأن الشركات كانت مترددة في إضافة مخزون من السلع غير المباعة ونتيجة للإنفاق الاستهلاكي القوي.
بعد إضافة 1.47 نقطة مئوية في الربع السابق ، انخفضت السلع 2.26 نقطة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي. تم التعاقد على المصاريف التجارية للمعدات في الربع الثاني. ظل الاستثمار العام في الأعمال منخفضًا ، ويرجع ذلك على الأرجح إلى انخفاض هوامش الربح.
وسجل الاستثمار السكني التراجع الفصلي الثامن على التوالي ، على الرغم من تباطؤ وتيرة الانخفاض بشكل ملحوظ من الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر. زاد الإنفاق الحكومي ، بينما ساهم انخفاض العجز التجاري في نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع على التوالي.
وباستثناء السلع والتجارة والإنفاق الحكومي ، نما الاقتصاد بمعدل 2.9٪ ، وهي أسرع وتيرة منذ الربع الثاني من عام 2021. كانت هذه الزيادة في الحجم مدفوعة بمعدل 3.7٪ من الطلب المحلي ، والذي ظل ثابتًا في الربع الرابع. تبع النمو في الإنفاق الاستهلاكي وتيرة متسارعة بنسبة 1.0٪ في الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر.
شكل إنفاق المستهلكين أكثر من ثلثي النشاط الاقتصادي الأمريكي ، بقيادة مشتريات السيارات والرعاية الصحية ، ويزور الأمريكيون المطاعم ويقيمون في الفنادق في كثير من الأحيان.
ورافق التسارع ارتفاع في معدلات التضخم. وارتفع مؤشر سعر الشراء المحلي الإجمالي ، وهو مقياس للتضخم في الاقتصاد ، بوتيرة 3.8٪ بعد ارتفاعه بمعدل 3.6٪ في الربع الرابع. ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي ، وهو أحد الإجراءات التي يتبعها مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، بمعدل 4.9٪ بعد التقدم بوتيرة 4.4٪ في الربع السابق.
من المتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى الأسبوع المقبل ، وهو الارتفاع الأخير في أسرع دورة تشديد السياسة النقدية للبنك المركزي الأمريكي منذ الثمانينيات. ورفع البنك المركزي سعر الفائدة بمقدار 475 نقطة أساس منذ مارس من العام الماضي من قرب الصفر إلى النطاق الحالي البالغ 4.75٪ -5.00٪.
تم تداول الأسهم أعلى في وول ستريت. ارتفع الدولار مقابل سلة من العملات. انخفضت أسعار سندات الخزانة الأمريكية.
ضيق سوق العمل
كان الإنفاق الاستهلاكي في الربع الأخير ، والذي قاد في يناير ، مدفوعًا بزيادة قدرها 8.0٪ في الدخل المتاح للأسر بعد تعديل التضخم.
وتعززت المداخيل المتاحة للإنفاق من خلال النمو القوي للأجور وارتفاع الإعانات الاجتماعية الحكومية. ارتفعت نسبة الادخار إلى 4.8٪ من 4.0٪ في الربع الرابع.
لكن مبيعات التجزئة تراجعت في فبراير ومارس ، في حين تباطأت مكاسب الأجور وتلاشى قدر كبير من تعزيز دخل الضمان الاجتماعي ، مما وضع إنفاق المستهلكين على مسار نمو أبطأ في الربع الثاني.
قال مايكل كابين ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك أوف أمريكا سيكيوريتيز في نيويورك: “لا يزال تسليم الإنفاق في الربع الثاني ضعيفًا وتظل التوقعات بالنسبة للمستهلكين لبقية عام 2023 قاتمة”.
ومع ذلك ، فإن الإنفاق الاستهلاكي مدعوم بسوق عمل متشدد ، يتميز بمعدل بطالة يبلغ 3.5٪. أظهر تقرير منفصل من وزارة العمل يوم الخميس أن المطالبات الأولية للحصول على إعانات البطالة الحكومية انخفضت بمقدار 16000 إلى 230.000 معدلة موسمياً في الأسبوع المنتهي في 22 أبريل.
ومع ذلك ، فإن انخفاض فرص الحصول على الائتمان للشركات والأسر يؤثر على الطلب ويؤثر في نهاية المطاف على العمالة. هناك أيضًا تكهنات بأن الاستثمار التجاري الراكد يمكن أن يشير إلى حدوث تغيير في سلوك الشركات ، مما قد يضر بالتوظيف.
في الأسبوع المنتهي في 15 أبريل ، انخفض عدد الأشخاص الذين يتلقون الإعانات بمقدار 3000 إلى 1.858 مليون بعد الأسبوع الأول من الدعم.
تغطي ما يسمى ببيانات المطالبات المستمرة الفترة التي قامت فيها الحكومة بمسح الأسر لمعدل البطالة في أبريل. وارتفعت بشكل معتدل بين فترتي التعداد في آذار (مارس) وأبريل (نيسان).
الاقتصاديون متفائلون بحذر بأن أي تباطؤ سيكون معتدلاً. يعتقد البعض الآخر أنه يمكن تجنب الانهيار تمامًا. وأشاروا إلى أن المخاوف من حدوث ركود قد تؤدي إلى انخفاض أسعار السلع مثل النفط ، مما سيقلل من ضغوط التكلفة على الشركات ويفيد الاقتصاد ككل.
تراجعت أسعار النفط عن كل مكاسبها منذ إعلان منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) وشركاء في الإنتاج مثل روسيا تخفيضات إضافية للإنتاج في أوائل أبريل نيسان وحتى نهاية العام.
قال جوس فوشر ، كبير الاقتصاديين في PNC Financial في بيتسبرغ بولاية بنسلفانيا ، إن الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة سيبدأ في النصف الثاني من العام.
تقرير بقلم لوسيا موتيكاني. تحرير أندريا ريتشي
معاييرنا: مبادئ الثقة في Thomson Reuters.
